اوپن اینترست اتریوم رکورد زد! رشد جدیدی در راه است؟

بین ۱۹ تا ۲۱ مارس (۲۹ اسفند ۱۴۰۳ تا ۱ فروردین) اتریوم موفق نشد مقاومت ۲٬۰۵۰ دلاری را بشکند و ۶ درصد کاهش یافت. این ارز دیجیتال از ۲۱ فوریه (۳ اسفند) ۲۸ درصد سقوط کرده و نسبت به ریزش ۱۴ درصدی کل بازار عملکرد ضعیف‌تری داشته‌ است.

خلاصه تحلیل

• حجم اوپن اینترست اتریوم در عرض ۲ هفته ۱۵ درصد رشد کرد.
• اتریوم موفق نشد مقاومت ۲٬۰۵۰ دلاری را بشکند.

به گزارش کوین تلگراف، با وجود ریزش اتریوم اوپن اینترست (OI) آن در ۲۱ مارس (۱ اسفند) به رکورد جدیدی رسید. همین مسئله باعث شد که معامله‌گران نسبت به رشد آن تا محدوده ۲٬۴۰۰ دلار امیدوار شوند. علاوه بر این بسیاری از تحلیلگران نسبت به لیکوییدیشن احتمالی اتریوم و اهرم بالای آن هشدار داده‌اند.

در هر صورت حجم اوپن اینترست ETH در عرض ۲ هفته ۱۵ درصد رشد کرد و در ۲۱ مارس (۱ فروردین) به رکورد ۱۰.۲۳ میلیون اتریوم رسید. به طور کلی بایننس، گیت.آی‌او و بیت‌گت ۵۱ درصد از بازار مذکور را در اختیار دارند. بورس کالای شیکاگو (CME) نیز ۹ درصد از اوپن اینترست اتریوم را در اختیار دارد. این در حالی است که CME حدود ۲۴ درصد از بازار اوپن اینترست بیت کوین را در اختیار دارد.

کاهش تقاضای موقعیت‌های خرید ETH

افزایش فعالیت در قراردادهای فیوچرز اتریوم معمولاً نشان‌دهنده علاقه سرمایه‌گذاران نهادی است، زیرا حجم معاملات اوپن اینترست تقاضای اهرم‌ها را اندازه‌گیری می‌کند. با این حال هر دوی موقعیت‌های لانگ (خرید) و شورت (فروش) در این شاخص لحاظ می‌شوند. بنابراین افزایش حجم اوپن اینترست لزوماً نشان‌دهنده چشم‌انداز مثبت نیست.

برای سنجش اینکه آیا خریداران به دنبال اهرم بیشتر هستند یا خیر، تحلیلگران باید قیمت‌ قراردادهای ماهانه فیوچرز اتریوم را با نرخ‌ صرافی‌های اسپات مقایسه کنند. در بازارهای خنثی این قیمت این قراردادها معمولاً به صورت سالانه 5 تا 10 درصد بالاتر معامله می‌شوند تا دوره تسویه طولانی‌تر را پوشش دهند. اگر معامله‌گران نزولی شوند، این پریمیوم احتمالاً به زیر این محدوده سقوط می‌کند.

پریمیوم سالانه قراردادهای آتی ماهانه اتریوم در 21 مارس (۱ فروردین) به زیر 4 درصد کاهش یافت. این در حالی است که دو هفته قبل 5 درصد بود. این کاهش نشان‌دهنده کاهش انگیزه معامله‌گران است.

خروج سرمایه از ETFهای اسپات ETH

بخشی از کاهش اتریوم ناشی از تقاضای ضعیف ETFهای اسپات آن است. این صندوق‌ها در دو هفته منتهی به ۲۰ مارس (۳۰ اسفند) ۳۰۷ میلیون دلار خروج خالص سرمایه را شاهد بودند. محیط اقتصاد کلان نیز اعتماد سرمایه‌گذاران را کاهش داده است زیرا اقتصاددانان به دلیل جنگ‌های تعرفه‌ای جهانی، فشارهای تورمی و کاهش هزینه‌های دولت ایالات متحده، نسبت به افزایش خطرات رکود هشدار می‌دهند.

با این حال، برخی از تحلیلگران استدلال می‌کنند که ضعف اخیر قیمت اتریوم ناشی از عدم تعادل بین کارمزدهای شبکه (مورد نیاز برای جبران خسارت اعتبارسنج‌ها) و منافع برنامه‌های غیرمتمرکز (DApps) و راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری لایه 2 است. این انتقاد توسط مارتین کوپل‌مان، بنیانگذار Gnosis، به خوبی بیان شده‌ است.

به نوعی مهاجرت اتریوم به اثبات سهام و معرفی فضای بلاک برای افزایش مقیاس‌پذیری از طریق رول‌آپ‌ها (در حالی که قابلیت‌های شبکه را به طور قابل توجهی افزایش می‌دهد) به عنوان عواملی محدودکننده رشد قیمت ETH نیز دیده می‌شوند. علی‌رغم هزینه‌های تراکنش پایین راه‌حل‌های لایه 2 آن، برخی از سرمایه‌گذاران ETH معتقدند که به اندازه کافی پاداش دریافت نمی‌کنند.

در نتیجه هرچند قیمت ETH از طریق افزایش خطرات اقتصادی تحت فشار قرار گرفته، تقاضای پایین دپ‌ها همچنان در حال کاهش است. این شرایط به خاطر افزایش رقابت و کاهش علاقه سرمایه‌گذاران تقویت شده‌ است. درآمد لایه پایه 7 روزه اتریوم در ۱۷ مارس (۲۷ اسفند ۱۴۰۲) به ۶۰۵٬۰۰۰ دلار کاهش یافت که کاهش شدیدی از 2.5 میلیون دلار در دو هفته قبل است.

به ظور کلی هیچ نشانه‌ای مبنی بر اینکه افزایش اوپن اینترست اتریوم ناشی از موقعیت‌سازی صعودی باشد، وجود ندارد. برعکس تقاضای موقعیت‌های خرید به طور قابل توجهی ضعیف باقی مانده‌ که نشان‌دهنده احساسات محتاطانه بازار است.