با وجود رشد بیت کوین (BTC) از محدوده ۷۶,۰۰۰ به ۸۴,۰۰۰ دلار در دو روز اخیر، شاخص بازدهی نسبت به ریسک آن کاهش یافته است. در حال حاضر، بیت کوین با قیمت ۸۱,۸۱۸ دلار معامله می‌شود که نسبت به هفت روز و سی روز گذشته به ترتیب ۱۰ و ۱۵ درصد افت کرده است.
بررسی داده‌ها نشان می‌دهد که شاخص شارپ بیت کوین (Bitcoin’s Sharpe ratio) در یک سال گذشته روندی نزولی داشته است. این شاخص نشان می‌دهد که میزان بازدهی نسبت به ریسک کاهش یافته، که به معنای افزایش نوسانات و کاهش کارایی سرمایه‌گذاری در بیت کوین است.
خرید ارز دیجیتال با ۱۰ هزار تومان!
شروع
این وضعیت ناشی از چند عامل کلیدی است. تغییرات در سیاست‌های پولی و نقدینگی جهانی، ریسک‌های بیشتری را برای بازار ایجاد کرده است. به علاوه، ثبات بازار با وجود رشدهای مقطعی، کاهش یافته و عدم قطعیت بیشتری در روندهای قیمت بیت کوین دیده می‌شود.
افزایش بی‌ثباتی بازار موجب شده که سرمایه‌گذاران رویکردی محتاطانه اتخاذ کنند و فشار فروش افزایش یابد. داده‌های Checkonchain نشان می‌دهد که هولدرهای بلندمدت به فروش BTCهای خود ادامه می‌دهند. نتیجه این رفتار، فشار فروش بیشتری بر قیمت بیت کوین وارد کرده است. در گذشته نیز چنین نوسانات شدیدی باعث کاهش سودآوری برای هولدرهای کوتاه‌مدت و بلندمدت شده است.
با این حال، برخی شاخص‌ها نشان‌دهنده احتمال رسیدن به کف قیمتی هستند. یکی از این شاخص‌ها، نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته (MVRV) است که اخیراً به کمتر از ۲ کاهش یافته است. این سطح معمولاً نشانه‌ای از کف قیمتی بازار است که در آن، خریداران دوباره وارد بازار شده‌اند.
شاخص شارپ بیت کوین از مارس ۲۰۲۴ به طور مداوم کاهش یافته، حتی در دوره‌هایی که این ارز دیجیتال سقف‌های تاریخی جدیدی را ثبت کرده است. این نشان می‌دهد که در صورت کاهش عوامل کلان اقتصادی و کاهش نوسانات، احتمال بازگشت قیمت بیت کوین به ۹۴,۰۰۰ دلار وجود دارد. اما اگر نوسانات ادامه پیدا کند، امکان سقوط قیمت تا محدوده ۷۶,۰۰۰ دلار نیز مطرح است.
ای‌ام‌بی‌کریپتو
